从2013年开 始，互联网金融项目成为VC、PE眼中的香饽饽，其中尤以P2P项目最受欢迎。据统计，2014年年底网贷运营平台已达1575家，相对2013年的爆发式增长，2014年由于问题平台不断涌现，正常运营的网贷平台增长速度有所减缓，月均复合增长率为5.43%。由于互联网金融项目兼具互联网和金融双重属性，估值标准与其他项目有所不同。据悉，目前对P2P项目的估值主要依据其历史累计交易额，但该依据是否可靠，为何不采用历史平均交易额，却并无解释。值得注意的是，由于行业估值屡创新高，投资者对于该领域的投资也越来越谨慎。数据显示，今年以来共有28家网贷公司获得风投融资，其中天使轮、A轮占绝大多数。随着行业关注度的提升及更多的热钱涌入，投资估值更是相比之前翻了几番。创东方投资总监李享表示，现在主要问题是估值太贵，一般A轮协议出来就是1亿元以上的估值，有限资金已经投不到好项目。我经历过整个创投行业从千万级到亿级跃进的时代，以前在投互联网项目的A轮时，如果过了3000万的估值，比如5000万，都会讲到3000万，而现在做A轮都是把几亿元砍到1亿元，行业估值提高了5-10倍。与此同时，P2P平台在A轮融资与B轮、C轮融资的情况截然不同，形成冰火两重天的局面。据不完全统计，在A轮、天使轮获得投资的P2P平台多达25家，而获得B轮融资的企业仅为6家，数量仅为A轮的25%。这也意味着愿意接盘的投资机构越来越少。复星昆仲合伙人林涛表示，现在愿意花钱买P2P公司的主要原因是博傻，觉得下面有人来接盘，而不是说这个东西本身赚钱，投得越多赔得越多，这种东西肯定是估值过高的。另一方面，P2P公司发展政策不明朗、风险逐渐上升，也是投资者考虑的关键因素。去年以来，P2P公司跑路的现象快速上升，坏账逾期从中小平台向一些比较知名的平台蔓延，与P2P公司合作的担保方也风波不断。值此背景下，资本对待P2P项目的态度更趋谨慎，且由于P2P公司很多是在2013年兴起的，今年和明年可能是P2P公司跑路的高峰期。
